中国最不差钱公司也要上市了！年税利是BAT+工行+建行+农行之和！

图文：胡润百富HurunReport

就在2018年的最后一天，港交所宣布，中国烟草的全资子公司：中烟国际（香港）向港交所递交申请书，欲赴港上市。

据了解，中国烟草总公司与中国国家烟草专卖局合署办公，对全国烟草行业进行集中统一管理，盈利数额巨大，2017年中国烟草总公司实现利税总额11145.1亿元，相当于BAT+工行+建行+农行当年的利润总额。

根据招股书，目前中国烟民有3亿。那么，又不差钱，又垄断了全国3亿烟民，作为中国烟草总公司的子公司，中烟国际（香港）究竟怎样？烟草是门什么样的生意，为何也要奔赴港股？

中国烟草多赚钱？

一年利税就超10000亿。一向闷声发大财的烟草公司也要上市，将大家的眼光聚焦在这个隐形巨无霸。

那么，究竟中国烟草多赚钱？据报道，国家烟草专卖局于2018年1月16日宣布：2017年中国烟草实现税利总额11145.1亿元，同比增加349.32亿元，增长3.24%。

11145.1亿是什么概念？给个简单的数据大家看看。我们熟知的BAT三大互联网巨头，2017年税前总利润分别是212.83亿元、796.11亿元和882.15亿元。

从图中可以更直观的看出，这些互联网巨头的总利润只是中国烟草的一个零头。

那么，和中国最赚钱的前十家上市公司相比，又如何呢？

数据显示，A股最赚钱的前五家企业：国有4大行和中国平安相比，也是秒杀级别的差距。工行老大哥2017年的利润总和位居A股首位，3646.41亿元，但面对中国烟草依旧是小巫见大巫，2017年中国烟草总公司的税利是工商银行利润总额的3倍。

简单算算，2017年中国烟草实现税利总额=BAT+工行+建行+农行。

值得注意的是，烟草总公司几乎把所有的利润都拿出来缴税。2017年上缴财政超10000亿，这是中国烟草连续第4年实现税利总额超10000亿，实现了高增长基数上的持续发展，烟草对国家的贡献做出了高发展压力下的重要贡献。

垄断3亿烟民的生意

在中国14亿人口中，有3.06亿烟民，占比22%左右，支撑起了中国烟草公司庞大的利润。每年中国烟民消费约5000万箱卷烟，占世界烟草市场的44%。

同时，随着居民的劳动收入有较大幅度的提升，推动了中国烟草制品的消费升级，所以高端卷烟的消费也逐步扩大，高端卷烟的国内销量从2016年的1335亿支上升至了2017年的1450亿支。

此外，这是一门垄断性行业。在中国，国家通过法律形式确立了烟草的专卖制度，属于国家完全垄断性行业。这个利润一定要归国有，也是国家财政收入的重要支撑之一，占据在6%左右。

为何要上市？

从背景和业绩来看，中烟国际（香港）不差钱。那为什么还要赴港上市呢？

中烟国际（香港）表示，主要用于扩大东南亚等主要目标市场的销售道、与其他国际卷烟公司战略合作等目的。

目前，东南亚地区为中烟国际（香港）产品主要出口地区。2015年至2017年，中烟国际（香港）向印度尼西亚、越南及东南亚地区的其他国家出口烟叶类产品所产生的收入分别为14.25亿港元、13.51亿港元、16.88亿港元，同期分别占出口业务收入占比超过80%甚至达到90%。

从目前烟草类产品进出口格局来看，四大烟草公司垄断70%市场。2017年，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌这四家跨国烟草公司继续垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。同期，上述四家烟草巨头分别收入781亿美元、735.7亿美元、649.7亿美元及383.2亿美元，税利总额分别达到了556.9亿美元、560.6亿美元、508.9亿美元和218.5亿美元。

因此招股说明书中表示，为了实现公司整体战略目标以及竞争力、营运效率，将采取以下策略：

伴随着世界各国控烟工作的持续推进，消费者健康意识的不断增强，全球范围内卷烟销量缓慢下降，新型烟草制品市场快速增长。预计未来几年，新型烟草制品将超过雪茄、自卷烟丝、口含烟等，成为仅次于卷烟的第二大烟草制品。

中烟国际（香港）就在风险提示中表示，根据弗若斯特沙利文的数据：全球对烟叶类产品进口的需求从2013年的136亿美元降至2017年的115亿美元，预计到2022年将进一步降至106亿美元。同时，全球吸烟人数已从2000年的1114.3百万人减少至2015年的1114百万人，预计到2025年全球吸烟者将进一步降至1095百万人。

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